Wetten auf Nummer Eins: Die SoftBank-Saga

SoftBank ist ein bekanntes Unternehmen in der Welt der Technologie. Aber das war nicht immer der Fall. SoftBank begann als Telekommunikationsanbieter in Japan, indem es die japanischen Geschäfte von Vodafone übernahm. Es gelang dem Unternehmen, sich im japanischen Telekommunikationsmarkt, der von NTT Docomo dominiert wurde, eine solide Basis zu verschaffen, dank des Widerstands von NTT Docomo bei der Einführung des iPhones, den SoftBank ausnutzte. Das Unternehmen erwarb dann Yahoo Japan. Es wurde wirklich rosig für SoftBank, als seine Beteiligung an Alibaba einige der besten Renditen aller Zeiten lieferte, was SoftBank ins Rampenlicht der Technologie katapultierte.

Gestärkt durch den Erfolg von SoftBanks Telekommunikationsgeschäften, Yahoo Japan und Alibaba, ging SoftBank auf eine Kauf- und Investitionsrunde, die es ihm ermöglichte, in mehrere Unternehmen zu investieren und in einigen Fällen diese sogar zu übernehmen. Zu den Investitionen von SoftBank gehören Unternehmen wie Snapdeal, Ola und One Web, während zu den Übernahmen Unternehmen wie Sprint und ARM gehören.

Monopol oder nichts

Oft gibt es in der Technologie kein solides Nummer Zwei-Unternehmen in einem bestimmten Segment. Eine Reihe von Technologieunternehmen hat heute mehr als 50 Prozent Marktanteil in ihrem jeweiligen Bereich. Zum Beispiel hat Google im Bereich der Suche mehr als 50 Prozent des Suchmarktes. Ähnlich ist es im Bereich der sozialen Netzwerke, wo Facebook und seine verschiedenen Plattformen wie WhatsApp und Instagram mehr als 50 Prozent Marktanteil im sozialen Netzwerk haben. Und im E-Commerce kontrolliert Amazon mehr als 50 Prozent Marktanteil in den USA, ebenso wie Alibaba in China.

Die Netzwerkeffekte, die mit der größten Spielerposition in einem bestimmten Technologiebereich verbunden sind, zusammen mit den Daten, die das größere Unternehmen erhält, um sein Produkt/Dienstleistung kontinuierlich zu verbessern, lassen dem Nummer Zwei-Unternehmen kaum eine Chance, einen bedeutenden Wettbewerbsvorteil zu erlangen. SoftBank scheint dies zu erkennen und hat begonnen, seine verschiedenen Bereiche so zu organisieren, dass es in jedem Bereich, in dem es tätig ist, eine Führungsposition einnimmt.

Investieren in Nummer Zwei…

Trotz der jüngsten Schritte von SoftBank, um sicherzustellen, dass es der führende Akteur in jedem Bereich ist, in den es eintritt, begann das Unternehmen damit, Nummer Zwei-Unternehmen zu übernehmen oder in sie zu investieren. Die erste Übernahme war Sprint. Sprint war der drittgrößte Telekommunikationsanbieter in den USA, hinter Verizon und AT&T. SoftBanks Wette war, dass es, ähnlich wie bei der Umwandlung von Vodafone Japan, auch Sprint in den USA umwandeln könnte. Aber trotz zahlreicher Versuche materialisierte sich SoftBanks Versuch, Sprint umzuwandeln, nie. Das Unternehmen konnte sein Netzwerk trotz seiner umfangreichen Frequenzhaltungen nicht verbessern, und die Kundenabwanderung stieg jedes Jahr.

Während Sprint Schwierigkeiten hatte, seine Umwandlung zu vollziehen, begann ein anderer US-Telekommunikationsanbieter namens T-Mobile, der früher Nummer vier war, als SoftBank Sprint übernahm, unter einem neuen CEO namens John Legere eine transformative Wende. Legere gelang es, T-Mobile durch die Verbesserung seines Netzwerks, die Reduzierung der Abwanderung und die Gewinnung von Kunden durch eine Reihe von “Un-Carrier”-Maßnahmen umzuwandeln. Im letzten Jahr überholte T-Mobile Sprint als drittgrößter Telekommunikationsanbieter in den USA und ist seitdem auf einem aufsteigenden Ast.

Mit einem neuen CEO an der Spitze hat Sprint in diesem Jahr ein kleines Comeback gefeiert, aber die meisten Menschen sind sich einig, dass es den größeren Kampf im amerikanischen Telekommunikationsmarkt verloren hat. Es wird geschätzt, dass SoftBank rund 20 Milliarden USD ausgegeben hat, um Sprint zu kaufen, und Milliarden mehr für die Umstrukturierung von Sprinters Schulden. Aber alles umsonst.

Ähnlich wie bei Sprint war eine weitere hochkarätige Investition von SoftBank in einen Nummer Zwei-Spieler Snapdeal. Während Snapdeal zu einem Zeitpunkt ein enger Nummer Zwei zu Flipkart im E-Commerce in Indien war, ging es bergab, seit Amazon eingetreten ist. Der erbitterte Wettbewerb von Amazon bedeutete, dass Snapdeal Marktanteile verlor, während Flipkart, obwohl es Wachstum an Amazon verlor, es schaffte, seinen Marktanteil zu halten.

Um wettbewerbsfähig zu bleiben und Marktanteile zurückzugewinnen, hatte Snapdeal eine auffällige Rebranding- und Marketingkampagne während des letzten Diwali, aber selbst das war nutzlos. Der indische E-Commerce-Markt ist derzeit weitgehend ein Zweikampf zwischen Amazon und Flipkart, mit wenig oder gar keiner Chance für Snapdeal, ein nachhaltiges eigenständiges Unternehmen zu bleiben. Um Snapdeals und in gewissem Maße SoftBanks Probleme zu verschärfen, verlor auch die Übernahme von Freecharge durch Snapdeal an Wert, da PayTM weiter wuchs. Freecharge, das einst auf dem Weg zu einer Milliarde Dollar Bewertung war, wird nun erwartet, von PayTM für weniger als 100 Millionen USD übernommen zu werden.

Aber aktiv Nummer Eins anstreben

Es wird zunehmend klar, dass SoftBank, zumindest im letzten Jahr oder so, aktiv versucht hat, in jedem Bereich, in dem es präsent ist, eine Führungsposition zu übernehmen. Dies wird durch die Übernahmen und Investitionen, die das Unternehmen kürzlich getätigt hat, hervorgehoben.

Direkt zu Beginn war die Übernahme von ARM im Juli 2016. ARM ist das perfekte Beispiel für einen Marktführer in seinem jeweiligen Bereich. Fast jedes Smartphone auf der Erde wird von ARM betrieben. Es spielt keine Rolle, ob Sie ein 700 USD iPhone oder ein 70 USD Android-Gerät verwenden – sie alle werden von ARM betrieben. Da Intel das mobile Geschäft verpasst hat, hat ARM ein klares Monopol im Chipdesignmarkt für mobile SoCs oder allgemein für energieeffiziente SoCs. Mit dem erwarteten Anstieg von Internet of Things (IoT)-Geräten, die energieeffiziente SoCs benötigen, wird ARM voraussichtlich erneut den Markt gewinnen. Der IoT-Markt wird voraussichtlich um ein Vielfaches größer sein als der Smartphone-Markt, und da ARM ein Lizenzgeschäftsmodell hat, sollte selbst die potenzielle Lizenzgebühr für IoT-Geräte gering sein, die schiere Menge an erwarteten IoT-Geräten in der Zukunft sollte große Renditen bringen.

Neben der Übernahme von ARM hat SoftBank auch begonnen, in Unternehmen zu investieren, die klare Marktführer in ihren jeweiligen Märkten sind. Das offensichtlichste Beispiel dafür war SoftBanks monströse Investition von 5,5 Milliarden USD in Didi Chuxing im April 2017. Seit Uber den chinesischen Markt verlassen hat, indem es seine chinesischen Geschäfte an Didi verkauft hat, hat Didi ein klares Monopol auf dem chinesischen Markt. Es ist jetzt klar, dass kein anderes Ride-Hailing-Unternehmen in der Lage sein wird, mit Didis Netzwerk und Größe in China zu konkurrieren. Sofern nicht autonome Fahrzeuge eine unvorhergesehene Störung bringen, wird Didi Chuxing größtenteils Chinas einziger Taxiaggregator sein, und mit einem solchen Monopol könnte es in Zukunft leicht Milliarden Dollar verdienen.

Ein weiterer Marktführer, in den SoftBank in letzter Zeit investiert hat, ist Indiens Paytm. Erst letzten Monat investierte SoftBank unglaubliche 1,4 Milliarden USD in Paytm, was eine der größten Finanzierungsrunden für ein indisches Startup war. Jetzt, da der Sturm der Demonetarisierung größtenteils abgeklungen ist, werden die Gewinner in Indiens E-Wallet-Branche klar, und Paytm hat dabei die Führung. Die schiere Anzahl an Transaktionen und Nutzern versetzt es in eine ganz andere Liga. Der Netzwerkeffekt wirkt stark zugunsten von Paytm, da es die größte Anzahl an Nutzern hat, was physische Geschäfte dazu anzieht, Paytm zu akzeptieren, und mehr physische Geschäfte, die Paytm akzeptieren, ziehen wiederum mehr Menschen zur App. Es ist ein sich selbst verstärkender Zyklus, der jeden Tag stärker wird.

Mit der Kreditkarten- und Debitkartenpenetration, die in Indien zu den niedrigsten gehört, hat PayTM eine großartige Chance, mobile Zahlungen zur Norm zu machen, und hat stark in die Gewinnung physischer Einzelhändler investiert. Jetzt, da PayTM auch eine Lizenz als Zahlungsbank erhalten hat, kann es eine Vielzahl von Finanzdienstleistungen anbieten, die in Zukunft monetarisiert werden könnten.

Unternehmen zusammenführen, um Marktführer zu schaffen?

Ich habe erklärt, wie SoftBank im vergangenen Jahr aktiv versucht hat, Marktführer zu verfolgen, indem es sie entweder übernimmt oder in sie investiert. Das Unternehmen versucht auch, Nummer Zwei-Spieler mit anderen zusammenzuführen, um ihnen genügend Skalierung zu geben, um sie in die Liga der Marktführer zu bringen.

Dies beginnt in den USA, wo SoftBank aktiv versucht, Sprint und T-Mobile zu fusionieren. Das Unternehmen hatte in der Vergangenheit auch versucht, eine Fusion zwischen Sprint und T-Mobile zu erreichen, konnte dies jedoch während der Obama-Administration nicht tun, die extrem wettbewerbsfreundlich war und jede Reduzierung der Anzahl der Anbieter negativ betrachtete. Mit der Trump-Administration, die geschäftsfreundlich ist, gibt es jedoch eine gute Chance, dass die Fusion von T-Mobile und Sprint genehmigt wird. Wenn genehmigt, hätte die kombinierte Einheit genügend Abonnenten, um mit AT&T und Verizon zu konkurrieren, sowie einen Schatz an Frequenzen und Synergien im Wert von Milliarden Dollar. Es würde SoftBank endlich eine echte Chance im amerikanischen Telekommunikationsmarkt geben, in den es bereits Milliarden Dollar in Form der Übernahme von Sprint investiert hat.

Neben Sprint plant SoftBank auch eine Fusion von Snapdeal und Flipkart. Es ist jetzt ein offenes Geheimnis, dass Flipkart Snapdeal früher oder später fusionieren oder übernehmen wird. SoftBank steht hinter der Fusion und würde auch in die kombinierte Einheit investieren, sobald die Fusion abgeschlossen ist, wodurch es einen erheblichen Anteil an Flipkart erhält, das derzeit das führende E-Commerce-Unternehmen in Indien ist. SoftBank plant auch eine Fusion von Freecharge mit Paytm.

Mehr als oft ist es der größte Spieler, der in der Welt der Technologie triumphiert (Wortspiel unbeabsichtigt). Nummer Zwei zu sein, erfordert viel Investitionen mit sehr wenig Rückkehr. Kein Wunder also, dass SoftBank sein Bestes tut, um sicherzustellen, dass alle Unternehmen, in die es investiert oder die es übernommen hat, die Führer in ihren jeweiligen Segmenten sind. Wie viele dieser Unternehmen in Zukunft tatsächlich liefern und in welchem Umfang, bleibt abzuwarten.